当资本的潮汐反复无常，唯有真正能捕捉技术范式转移的机构，才能在周期迭起中持续放大影响力。
硅谷科技评论（SVTR）AI创投库今天介绍的投资机构，Felicis Ventures 从 400 万美元的“种子”成长为 9 亿美元的 Fund X，不只是数字的裂变，更是一种价值观的自洽——笃信早期、笃信全球化、笃信技术带来的复利效应。
在 Notion、Plaid、Canva 以及新生代 AI 明星 Supabase、Mercor、Runway 的光环背后，我们看到的是 Felicis 对“未来常量”的执着探寻：在种子轮敢于领投，在跨地域中坚持多元，在投后与创始人共担风险。
Felicis Ventures成立于2006年，由前谷歌高管Aydin Senkut创立。作为一家早期阶段为主的风险投资机构，其投资组合涵盖众多知名创业公司，包括笔记协作工具Notion、支付服务Plaid、设计平台Canva等，以及近年来备受瞩目的人工智能创业公司如Supabase、Mercor和Runway。Felicis近期完成了第十期基金（Fund X）的募集，总规模高达9亿美元，创下成立以来的新高。这一里程碑不仅体现了Felicis在风险投资领域影响力的持续提升，也为当前充满热度的投资市场注入新的活力。
Felicis基金规模在过去近二十年中稳步攀升。从2006年的第一期基金（规模约400万美元）起步，2010年完成首支机构基金募资4100万美元；随后基金规模持续扩大（下表）。截至2025年，Felicis已累计募集十支基金，最新的Fund X规模达9亿美元，是创始期基金的数百倍之多，体现出投资人和有限合伙人对其业绩的高度认可。Felicis各期基金规模和年份如下：
从投资阶段和风格上看，Felicis始终聚焦于早期高成长潜力项目，主要参与种子轮和A轮，并经常担当领投或共同领投角色。数据显示，在最近一期第九期基金中，有 93-94% 的投资投向了种子轮和A轮项目，其中 87% 的资金用于Felicis领投或联合领投的交易。这反映出Felicis高度青睐早期创业公司，并敢于以领投身份主动押注。此外，Felicis投资领域广泛，涵盖软件、金融科技、消费互联网、生物医疗等多个赛道，且具有全球视野——其所投公司的创始人遍及40多个国家，业务覆盖20多个国家和地区。这种跨地域、跨行业的布局与创始人早年国际化背景密不可分（详见下文），也赋予了Felicis较为独特的投资视角。
Felicis的发展历程中产出了亮眼的投资成绩。截至目前，Felicis累计投资超过700个项目，已有50多家公司成长为独角兽（估值超过十亿美元），超过125家公司成功退出（通过上市或并购）。其投资组合所创造的市值总和超过2200亿美元。值得关注的是，Felicis投资组合中有约11%的公司在投后成长为独角兽，远高于行业平均约1%的水平。这一系列数据彰显了Felicis卓越的项目挑选能力和投后支持水平，也解释了为何该基金能够在竞争激烈的风投市场中不断扩大资金规模。
创始人Aydin Senkut：背景、理念与文化塑造
Felicis的成功离不开创始人兼管理合伙人Aydin Senkut的非凡经历和领导风格。Senkut出生于土耳其，拥有波士顿大学学士、沃顿商学院MBA及宾夕法尼亚大学国际研究硕士学位，是一位视野开阔且基础扎实的投资人。职业生涯早期，他于1999年加入当时还籍籍无名的谷歌公司，成为Google第63号员工及首任产品经理，领导团队成功推出谷歌最早的十个国际化站点。在谷歌工作近六年后，Senkut于2005年选择离职，兑现了早期谷歌股票期权的丰厚收益，并开始个人天使投资生涯。凭借在科技巨头积累的产品运营经验和全球业务拓展经历，Senkut迅速在硅谷投资界展露头角。
然而，Senkut创建基金的道路并非一帆风顺。2009年他尝试募集首支机构基金时，遭遇了50次拒绝后才等来第一位投资人的“Yes”。最终，他凭借坚韧毅力筹集到4,100万美元资金，组建了Felicis正式的第一期基金（也是上表中的Fund II）。值得一提的是，该基金的早期出资人包括彼得·蒂尔（Peter Thiel）和马克·安德森（Marc Andreessen）等硅谷传奇人物。能够说服这些知名投资人下注，体现了Senkut在当时的人脉与眼光。这段艰难的募资经历彰显了他的执着和韧性，也印证了风投行业高风险、高回报的本质。
随着投资业绩逐步显现，Aydin Senkut本人屡获行业认可：2014年至2024年连续11年入选福布斯全球最佳创投人“Midas List”榜单，2016-2019年亦连续四年被《纽约时报》评为全球前20风投人之一。他所带领的Felicis由最初的“超级天使”演进为多阶段的风投机构，被誉为硅谷“由天使投资人转型基金合伙人”的典范之一。Senkut的国际化背景和多语言能力（他通晓五种语言）也对Felicis的投资策略产生深远影响，使其能够跨文化地识别和支持全球各地的优秀创业者。
在管理理念上，Senkut秉持创始人至上的原则，致力于与创业者建立高度一致的伙伴关系。这一点在Felicis的基金文化中有鲜明体现：Felicis在投资条款中承诺永不对创始人投反对票，将“与创始人站在同一侧”直接写进合同。这一做法在风投领域非常少见，却有效增强了投资方与创业者的信任纽带。正如Felicis自己所言，他们“始终将手中股份与创始人一同投票”，共同面对公司发展的重大抉择。这种承诺确保了Felicis与被投公司的利益深度绑定，在需要做出艰难决定时也能保持一致的立场。
Senkut还强调快速决策和独立判断的重要性。在Felicis内部，他倡导“以速度取胜”，要求团队兼具快节奏与高质量研究，以迅捷抓住机遇。同时，Felicis自诩“不会等待其他投资人的信号才行动”，而是基于自身洞见果断下注。这一风格使其常常在新兴领域抢占先机，而非人云亦云随波逐流。同样地，Senkut注重数据驱动的决策，他曾指出“成功中最被低估的要素是正确的指标设定——若想获得大胆的结果，务必衡量真正重要的东西”。这种务实且专注于关键指标的理念，被他运用在对创业公司的指导中：帮助创业者找准衡量自身进步的核心指标，脚踏实地地实现远大目标。
在对创业者的支持方面，Senkut和Felicis团队以“不惜一切支持创始人”著称。Felicis不仅提供资金，更在招聘、业务拓展、战略决策等方面倾力相助。一个极端的例子是，Senkut曾在一笔并购交易陷入僵局时主动牺牲了本应属于基金的部分收益，只为促成交易顺利完成，因他深知该退出对创始团队意味着什么。此外，Felicis还是业内最早关注创始人心理健康的机构之一，在提供资本的同时为创业者的身心健康保驾护航，被视为“打造打不倒的创始人”（unbreakable founders）的实践者。这体现出Senkut以人为本的长期主义理念：只有创始人得到全方位支持，公司才能实现跨越式成长。
总体而言，Aydin Senkut的个人经历与价值观深刻地塑造了Felicis的文化基因——全球化视野、快速而独立的决策、坚定的创始人盟友立场以及对卓越的追求。这些独特理念使Felicis在众多风投基金中树立了差异化的品牌形象，为其在优质项目的争夺中赢得了信任和声誉。
AI投资策略与Fund X布局重点
进入2023-2025年，全球科技领域迎来新一轮AI创业热潮，Felicis也以前所未有的力度全面布局人工智能赛道。创始人Senkut直言：
“我们相信本十年将涌现数十家市值超过1000亿美元的AI公司”。
基于这一判断，Felicis在最新的Fund X中将AI-first（人工智能优先）创业公司作为投资核心，比以往更加积极地在早期阶段部署资源。当前Felicis活跃投资组合中有超过70% 的公司可被视为“AI原生”初创企业，即它们的产品和商业模式以人工智能技术为基础。
根据SVTR.AI创投库，截止2025年6月，Felicis以46家AI投资案例在全球AI机构中排名第15位。Felicis早期投资并支持了一批AI领域的明星项目，例如生成式AI内容平台Runway、开源数据库平台Supabase、代码安全公司Semgrep、AI开发者工具公司Mercor、防务科技创业公司Vannevar Labs等。这些公司在获得Felicis加持后增长迅猛：如Semgrep月代码扫描量从几千行飙升至每年超过1亿行，Supabase开发者用户从10万扩张至2025年的200万，健康影像公司Prenuvo由最初7家诊所拓展到40余家并实现年收入破亿美元。
Fund X的投资重点涵盖了AI领域多个层次和应用方向，具体包括：
- 平台级AI技术（横向通用平台）：即提供基础大模型或通用AI能力的平台型项目。例如大模型研发框架、AI开发者工具等，这些公司有望成为AI时代的底层“操作系统”或基础设施。Felicis相信这一层面的突破将催生横跨行业的百亿美金级平台。
- 垂直行业AI应用：聚焦将AI深度赋能于特定行业或场景的创新公司。例如在教育、医疗、金融、法律等垂直领域应用AI提高效率和效果的解决方案。Felicis同样重视这类场景化AI的机会，认为许多重要市场将由垂直AI领军者重新定义。
- 网络安全与AI安全：随着AI技术普及，新的安全挑战随之而来。Felicis将网络安全视为“最基本且必不可少的预算”方向。Fund X继续重点关注网络安全领域的创新，包括AI模型和数据的安全、防护，以及传统网络安全技术的AI升级。例如，前述Semgrep即是代码安全领域的AI赋能案例。
- 基础设施与算力：Felicis认为广义的技术基础设施是AI时代的“新铁路”，决定着AI应用能跑多快、多远。因此Fund X关注提供算力支持、云服务、开发工具、数据管道等AI基础设施项目，从芯片、云架构到开发者工具，帮助构建支撑未来智能社会的底座。
- 全球韧性（国防与能源等关键技术）：全球局势和供应链环境使国防科技、能源技术等领域的创新变得更加迫切。Felicis将这类关乎“国家与社会韧性”的技术纳入AI时代投资版图，尤其青睐利用AI提升国防、网络安全、清洁能源等方面能力的创业公司。其投资的Vannevar Labs即是一家服务国防情报领域的AI公司。
- 医疗健康与生物科技：健康医疗依然占据美国GDP的巨大份额，也是AI大有可为的垂直领域。Felicis持续关注生物医药、医疗诊断等Health/BioTech方向的创新者，尤其是结合AI和数据赋能的新模式（如Prenuvo通过AI提升全身扫描诊断效率的案例）。这一领域有望诞生下一代行业巨头，Felicis在Fund X中将之列为战略版图的重要组成部分。
为了强化在AI领域的专业能力，Felicis还在2025年年初做出重大人事布局：从OpenAI挖来前消费者产品副总裁Peter Deng加入团队，出任基金的第五位普通合伙人。Peter Deng在OpenAI曾负责ChatGPT产品线，此前亦在Facebook、Instagram、Uber等一线科技公司担任要职，拥有丰富的产品设计和大规模用户产品经验。Felicis此举被视为补强AI投资和产品能力的战略举措，体现出基金对AI赛道的重视程度：不仅投入资本，还要引入顶尖人才来帮助判断趋势、辅导创业团队。Senkut表示，在当今AI创业浪潮中，最优秀的创始人对于有深厚产品和技术背景的投资合伙人需求强烈，Peter Deng的加盟可帮助Felicis更好地支持这一代AI创业者。
综上，Felicis当前的AI投资策略可概括为：广撒网、重早期、抓龙头。一方面在平台、应用、安全、基础设施、国防、医疗等多个AI相关领域全面布局，另一方面坚持投入公司生命周期最早期去发掘未来的颠覆者，并在需要时加大投入（如领投后续大轮次）助其成长。这种高瞻远瞩又敢于all-in的策略，使Felicis在AI投资热潮中占据了有利位置。
结语
作为一家成立近20年的风险投资基金，Felicis Ventures展现出了与时俱进且坚守初心的特质。一方面，其基金规模和战绩一路攀升，从数百万美元起步发展到今日管理数十亿美元、拥抱AI革命的高度；另一方面，在创始人Aydin Senkut的引领下，Felicis始终坚守对创业者的承诺与支持，营造出独特的投资文化。
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