创投评

6 月 5 日，AI-tonomy Summit 2026 在 Plug and Play 硅谷总部举办，500+ 创始人、投资人与企业负责人到场，SVTR 作为本届大会社区合作伙伴全程在场。过去两年的 AI 大会大多还在比模型，这一场的议程重心已经换了。

2026-06

一年前，SVTR 盘点斯坦福路演样本时，落点是"[充满希望的狩猎场，需投资人火眼金睛](https://mp.weixin.qq.com/s/ZDvVVn7mJlugli1TvW0ijg)"。一年后， 85 个项目（Stanford Founders Demo、Llama Lounge、Cardinal、Breakthrough）路演，赛道结构几乎没变。

2026-06

「品牌是虚的，出手准、退得好才是真功夫」，这是中美一级市场对新基金的共同信条，也是本篇要反驳的对象。当 AI 把每一支基金都推到聚光灯下，「会不会被看见」正在前置决定「能不能投进去」。我们不教涨粉，不谈内容日历，只主张：新兴管理人手里那些被当成劣势的东西，恰恰是大基金结构上学不回来的武器。本篇写给正在募集第一支到第三支基金的 GP，以及思考跨境配置、在两套 LP 语境间权衡的母基金与机构 LP。

2026-06

2025 年 AI 已占全球 VC 交易额过半，但 VC 行业内部正累积一个被繁荣掩盖的结构性问题：钱投出去了，公司也变贵了，但退出越来越难，现金越来越难回到 LP 手里。

2026-05

第三层基础设施正在浮现：它不在湾区路演简报里，但已经在德州的工地上和怀俄明州的议会大楼里成形

2026-05

下一代价值百亿美金的 Vertical AI 公司，不会诞生在最性感的赛道里，而会诞生在 VC 本能里第一眼会跳过的市场——那些工作流脏乱、买家技术能力低下、客户分散到没人愿意逐家去打的行业。它们看起来太小、太乱、太不像一个 venture-scale 标的。但正是这种"看起来不像"，构成了未来十年最难被攻破的壁垒。

2026-05

VC 行业最被反复念诵的一句话是："我们投人，不投事。"

2026-04

这不是一个抽象判断。

2026-04

在 AI 投资中，多数基金经理把精力花在"如何判断一个项目好不好"上。但决定超额回报的真正变量，不在判断力，而在信息入口——你的候选池里有没有那个未来的赢家。这个命题在所有风险投资中都成立，但在 AI 赛道，它正在变成一个更极端、更紧迫的问题：AI 领域的信息传播速度前所未有地快，一个项目从"隐蔽"到"所有人都知道"的窗口期，可能只有几周。Origination 不再只是一种策略偏好，而是 AI 投资中唯一可持续的结构性优势。

2026-04

在SVTR AI创投库应用层近20个细分赛道里，生命科学行业的AI创业公司融资事件一直遥居榜首。如果未来十年医疗行业有一个最值得追踪的变化，那可能不是某一款神药横空出世，也不是某一个模型突然比医生更聪明，而是：**医疗正在从一门高度依赖专家经验的专业服务，转向一套由模型、数据、监管与支付共同驱动的工程系统。**

2026-04

当外界还在反复讨论“哪个大模型更强”“AI 会先取代谁”时，真正已经把 AI 部署进生产流程的企业，关心的其实是另一套问题：能不能上线，能不能跑通，能不能带来真实业务价值。

2026-04

2026年3月，SVTR（硅谷科技评论）AI创投营组织了一次 **Global AI Founders China Tour**，邀请来自包括硅谷的全球30多位AI创业者，用一周时间深入走访中国多个具有代表性的AI创新区域。

2026-04

本文为 **SVTR Thesis** 系列第 001 篇：我们只讨论那些会改变行业利润池与估值锚点的底层变量。

2026-02

[法国](http://mp.weixin.qq.com/s/Wsw1P4hP2-8m2FfcOhRYdg?token=1023522651&lang=zh_CN)作为欧洲，乃至[全球AI生态系统](https://mp.weixin.qq.com/s/OeRZTHQs5zeFG1hbPj7Mdg?token=1023522651&lang=zh_CN)中重要一环，2025年2月10日，**法国** 将主办 **人工智能行动峰会（Artificial Intelligence Action Summit）**，届时，各国领导人和全球科技巨头将齐聚巴黎，共同探讨人工智能的发展趋势。预计，峰会将宣

2026-02

站在 2026 年年初节点回望，过去的 12 个月无疑是企业级软件（Enterprise Software）尤其是财务科技（FinTech）历史上最激动人心的时期之一。如果说 2024 年是 Generative AI 的“魔术表演”时刻，那么 2025 年则是其“硬着陆”进入核心业务流的元年。2026年随着大模型和Agent能力的迭代进化，包括财务科技在内的诸多垂直领域会发生更多的变化。

2026-02

在 SVTR 过去对 AI 创业周期的长期观察中，我们反复看到一个被低估却正在迅速抬升的变量：**当技术门槛被系统性压平，竞争的重心必然从“能不能做出来”，转向“谁还能被持续看见”**。这不是一次产品范式的微调，而是一场关于权力与稀缺性的转移——从工程能力，转向分发能力。

2025-12

在风险投资的进化轨迹中，机器学习曾是“外部参照”，而今，大语言模型（LLM）正迅速内嵌进流程本身。投资行业也终于不得不面对一个更棘手的问题：不是“人类和算法谁更准”，而是——**我们是否在用更聪明的工具，更迅速地重演过去的错误？**

2025-12

在过去十年，AI一直是VC眼中的“投资标的”；而现在，它正在悄然变成“投资方式”本身。**AI不再只是资本的对象，而是资本如何流动、如何判断、如何增值的底层逻辑。这正是本文最值得推荐之处：它不是泛谈AI如何影响创投，而是第一次将AI作为VC行业内核的重写力量**进行系统解读。

2025-11

在2011年那句“软件正在吞噬世界”之后，十多年里，科技巨浪不断冲击传统行业。而今，大模型似乎正沿着相似的轨迹，以更强的力量和更快的速度，吞噬的不只是流程和岗位，更是原有的权力结构与商业模式。尤其在金融数据行业，这种变革的张力被推至极致。

2025-10

在早期融资的窗口愈发狭窄、AI 投资热潮波动加剧的当下，创始人和投资人都在重新校准自己的“第一性原理”。在 Palo Alto 举行的 VC Panel —— Inside the VC Mind，由 Snell & Wilmer 合伙人 Roger Rappoport 主持，Khosla Ventures、Z21 Ventures、Cota Capital 与 Sorenson Capital 等多位一线机构的投资人罕见同台，直面这个时代的创投真相。

2025-10

在AI创业者蜂拥而至的浪潮中，真正的挑战已不再是“能不能做出一个AI工具”，而是“能否建立一个可持续增长的业务结构”。硅谷科技评论（SVTR）AI创投库的观察显示，2024年企业AI试点失败率高达42%，不是技术不给力，而是结构没设计好。企业不是缺模型，而是缺架构。

2025-09